Центробанк Узбекистана предупредил о рисках роста цен, несмотря на замедление инфляции

В Узбекистане в сентябре 2026 года общая инфляция замедлилась до 6,4 %, продолжив тенденцию к снижению. Базовая инфляция сформировалась в пределах 5,5 %, сообщили в Центральном банке страны.

Вместе с тем рост доли товаров и услуг, цены на которые повышаются более чем на 5 % в год, указывает на то, что ценовое давление, имеющее устойчивый характер в экономике, все еще сохраняется.

Основной вклад в рост совокупного спроса внесли инвестиционная активность, рост доходов населения и денежных переводов, высокий уровень бюджетных расходов, а также стремительный рост незолотого экспорта.

Вместе с тем в последние месяцы в отдельных компонентах совокупного спроса начали проявляться признаки стабилизации. В частности, под влиянием текущих денежно-кредитных условий темпы роста кредитования экономики постепенно становятся умеренными. При этом положительные реальные процентные ставки поддерживают склонность населения к сбережениям.

ЦБ прогнозирует, что высокий уровень цен на мировых рынках сырья, продовольствия и энергоносителей в среднесрочной перспективе будет сохранять давление на внутреннюю инфляцию через импортные цены, а также транспортные и логистические расходы.

Масштаб вторичного влияния внешних ценовых шоков на внутреннюю инфляцию во многом зависит от динамики внутреннего спроса и принимаемых структурных мер.

«На фоне обесценения валют некоторых основных торговых партнеров укрепление реального эффективного обменного курса сума в течение года служит фактором, смягчающим инфляционное давление через импортные цены», - отметили в Центробанке.

При этом сказано, что продолжение процесса либерализации регулируемых цен может усилить вторичные инфляционные эффекты на производственные затраты и цены на услуги.

«Для ограничения превращения этих инфляционных рисков в устойчивые инфляционные процессы, смягчения возможных вторичных эффектов и обеспечения последовательного снижения инфляционных ожиданий оценивается необходимым сохранение текущих жестких денежно-кредитных условий», - заявил регулятор.

Центральный банк продолжит обеспечивать денежно-кредитные условия, необходимые для снижения инфляции до целевого показателя 5 % к концу 2027 года.